黄金暴涨只抵全球房产价值的5%：近400万亿美元的大山，谁在攀登？
- 银舍地产顾问
- 2025年10月20日
- 讀畢需時 3 分鐘
最近金价火，朋友圈里“黄金才是终极资产”的声音多了起来。可把账一摊：全球不动产的总价值约 393.3 万亿美元，而人类迄今开采出的全部黄金约 20.2 万亿，只是全球不动产总值的 5%！
这个数字，让所有其他资产类别都相形见绌。
那么问题来了：
为什么黄金热闹，但房子才是真正的“大佬”？
为什么巴黎中心的房子本地人买不动，但房价不崩盘，靠的是谁？ 为什么？
高度集中的格局
全球房地产市场呈现出高度的集中性：
中国和美国是两大巨头，分别占据全球总价值的23.5% 和20.7%，两者合计近半壁江山。
加上日本、德国、英国、法国、加拿大、澳大利亚、韩国和意大利，前十大国家占据了全球房地产总价值的71%。
焦点透视：巴黎悖论——本地收入与全球价格的脱钩
在全球城市的序列中，巴黎呈现出一个看似矛盾的现象，我们称之为“巴黎悖论”。
悖论的核心是： 巴黎的“房价收入比”（即一个普通家庭需要多少年总收入才能买得起一套房）高得惊人，位居世界第二，普通巴黎居民购房压力巨大。然而，专业的泡沫风险指数却将巴黎列为最低风险等级。
为什么会出现这种悖论？
答案在于巴黎房地产的“双重身份”。
身份一：本地人的“家”对于在巴黎工作和生活的普通居民而言，房地产市场的逻辑是传统的、基于本地收入的。从这个视角看，房价确实过高，与本地购买力严重脱节。
身份二：全球资本的“硬资产”这才是理解“巴黎悖论”的关键。对于全球的富豪、企业家和投资机构而言，巴黎的顶级房产早已不再是一个简单的“居住空间”，它被赋予了多重金融和战略属性：
◾️ 价值储存器：在货币超发、地缘动荡的时代，巴黎核心区的房产被视为一种超越国界的、稳健的财富储存手段。
◾️ 身份通行证：拥有巴黎的资产，意味着融入了全球顶级的文化和社交网络，是一种无形的社会资本。
◾️ 风险分散工具：全球富豪通过在不同核心城市配置房产，来分散单一国家的政治和经济风险。
因此，评判巴黎的房价，不能只看巴黎人的工资单，而要看纽约的对冲基金大佬、新加坡家族办公室、中东的主权基金其全球资产配置的决策。 巴黎房产的定价权，在很大程度上已经从本地市场转移到了全球资本市场。
深层思考：两种逻辑，两种未来
“巴黎悖论”揭示了全球房地产市场正在发生的根本性裂变：房地产的价值支撑，正分裂为“本地收入逻辑”和“全球资本逻辑”。
遵循“本地收入逻辑”的市场（例如中国大部分市场及全球许多非核心城市），其健康度与当地经济发展和居民收入增长紧密相连。
遵循“全球资本逻辑”的市场（如巴黎、伦敦、纽约、香港等），其房价更多地反映了全球流动性、财富集中度以及对“安全资产”的争夺。
这导致了两个平行的世界：
在其中一个世界，年轻人正为拥有一套属于自己的住房而奋斗。而在另一个世界，顶级房产作为一种稀缺的“世界级商品”，在全球富豪的资产组合中不断流转。
结尾
黄金的喧嚣，是市场情绪的放大器；而房地产的沉默，则是财富秩序的定盘星。 393万亿美元的数字背后，不仅是砖石水泥的价值，更是资本、权力和安全感在全球地图上的重新锚定。看懂这场静默的巨变，或许就能窥见未来财富分布的密码。
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